Partiendo del enfoque macroeconómico keynesiano, se avanza conceptualmente por las teorías monetaristas y los modelos de expectativas racionales hasta llegar a la teoría austriaca del ciclo que, aunque no es la más reciente, constituye en gran medida una amalgama de las aportaciones más novedosas y valiosas de las demás corrientes de pensamiento. Autor: Cristhian Alejandro Cruz Moreno 1 RESUMEN. Tan sólo tenía que incrementar la oferta monetaria para acomodar los aumentos de la demanda, o incluso colocar más dinero del demandado por los inversores. Si los tipos de interés se situaban a niveles tan bajos como para que su subida repercutiese en pérdidas importantes en el valor de los activos, la creciente oferta monetaria podía verse compensada por una demanda de dinero infinita por parte de los agentes económicos, de modo que la elasticidad de los tipos de interés a los aumentos de la oferta monetaria podía llegar a ser nula. Hülsmann, J. G. (1998): “Toward a General Theory of Error Cycles”, The Quarterly Journal of Austrian Economics, Vol. Esto explicaría la interpretación monetarista de la Gran Depresión, según la cual el auge artificial previo a 1929 no habría desempeñado ningún papel relevante, sino sólo la política posterior de la Reserva Federal que habría permitido que cayese la masa monetaria. De ahí que el tipo de interés para cada plazo sea el precio que permite coordinar los planes de decisión de ahorradores e inversores: unos ofertan bienes presentes para recuperarlos más adelante en forma de bienes futuros, mientras que los otros demandan bienes presentes a cambio de proporcionarlos en el futuro. Hay numerosas teorías que tratan de explicar el por qué de los ciclos económicos, de su carácter repetitivo.. Entre otras causas podemos señalar:-Cambios en la productividad: las … La teoría de los ciclos económicos de Hayek también es conocida como teoría austríaca del ciclo económico (TACE), al pertenecer este autor a la famosa escuela … La mayoría de estas explicaciones intenta determinar tres aspectos esenciales: 1) Qué tipo de perturbaciones o mecanismos de impulso –exógenos o endógenos, reales o monetarios…– golpean mayoritariamente a una economía generando oscilaciones en su actividad económica; 2) qué canales de propagación son necesarios para expandir esas perturbaciones por todo el sistema económico; y 3) qué factores inciden en la persistencia del ciclo económico, convirtiendo shocks de carácter temporal en oscilaciones cíclicas de mayor amplitud y resistencia. Éstos inician más proyectos de los que pueden sostenerse con el volumen de ahorro existente. Por un lado, los primeros (esencialmente los enfoques monetarista y neoclásico) descartan la intervención del Estado para nivelar una economía que en ausencia de perturbaciones ajenas a la misma tendería a funcionar de manera eficiente y estable. En consecuencia, se observa un descenso de la rentabilidad en las etapas del proceso productivo destinadas a la producción de bienes de consumo. Mises, L. von (1928): Geldwertstabilisierung und Konjunkturpolitik, Vienna: Gustav Fischer. Maestra en Investigación Educativa. 241-254. No obstante, este resultado no fue bien recibido entre la profesión académica que consideraba que las fluctuaciones cíclicas tendían a amortiguarse por sí solas. Con al aumento relativo de los precios de los bienes de consumo, los beneficios de los proyectos situados en las etapas más cercanas al consumo comienzan a elevarse respecto a aquéllos generados por las fases más alejadas. Estas consideraciones llevarían al desarrollo del enfoque de expectativas racionales (Muth, 1961), según el cual los agentes utilizan toda la información relevante disponible, incluyendo la teoría económica pertinente, para formar sus previsiones. Por otro lado, los modelos deterministas no-lineales generaban ciclos excesivamente regulares en comparación con las oscilaciones observadas en los datos reales. No obstante, los productores padecen de un problema de información incompleta que les impide discriminar si las variaciones de los precios son exclusivas de su propio mercado o responden a un aumento del conjunto de precios de la economía. Por otro lado, dado que estas perturbaciones se producen por el lado de la oferta quedando fuera del control de las autoridades económicas, el ajuste recaería directamente sobre el sector privado, de modo que la política económica debería limitarse a eliminar los obstáculos para que trabajadores y empresas pudiesen afrontar sus procesos de ajuste de la manera más flexible y menos dolorosa posible. [6] La expansión de los modelos matemáticos de inspiración keynesiana a partir de los años treinta Los años treinta se caracterizarían por el desarrollo de los modelos de ciclo endógeno de acelerador-multiplicador (Harrod, 1936; Samuelson, 1939; Metzler, 1941; Hicks, 1950; entre otros autores). Por un lado, Phelps (1967) y Friedman (1968) mostrarían que no es posible explotar de manera sistemática la relación inversa observada por Phillips. Por tanto, después del optimismo surge una ola de pesimismo que expande el desempleo y disminuye el consumo. 4, nº 2, pp. Thorstein Veblen (1857-1929) fue uno de los fundadores de la economía institucional norteamericana. 31, nº 2, pp. Esta es la denominada “proposición de ineficacia de la política económica” de Sargent y Wallace (1975). The Macroeconomics of Capital Structure, London, Routledge. Finalmente, si bien en las últimas décadas llegó a popularizarse la utilización de los modelos de ciclo exógeno, la reciente crisis económica y financiera ha llevado a recuperar dos teorías que destacan la naturaleza endógena de los ciclos (White, 2009): el enfoque austriaco del ciclo económico y la hipótesis de inestabilidad financiera de Minsky. A pesar de su actualidad, la TACE tiene una larga tradición. Download Free PDF. El ciclo keynesiano y la Gran Depresión de los años treinta En 1936, John Maynard Keynes escribió su Teoría General del Empleo, el Interés y el Dinero en plena Gran Depresión. Más información sobre nuestra política de cookies. En el resto de los casos existe un tradeoff entre inversión y consumo, es decir, sólo se puede invertir aquello que previamente se ha ahorrado. Como consecuencia, aumenta la rentabilidad de invertir en proyectos de inversión más capital intensivos ampliándose la estructura del proceso productivo. Rothbard, M. ([1963] 2000): America´s Great Depression. En este sentido, el enfoque de la teoría moderna de los ciclos económicos, desarrollado a partir de la escuela de los ciclos reales (RBC), ... modelos macroeconómicos tratan de replicar. Los modelos de ciclo monetario con expectativas racionales La literatura de expectativas racionales presenta otros enfoques que, relajando alguno de los supuestos sobre los que se fundamenta el modelo de ciclo real, rebaten el supuesto de neutralidad del dinero a corto plazo. * Depresión - Crisis. ¡Por favor, activa primero las cookies estrictamente necesarias para que podamos guardar tus preferencias! Los modelos de expectativas racionales y el ciclo económico Los modelos de ciclo económico desarrollados hasta principios de la década de los setenta, partían de la base de que los agentes económicos tomaban sus decisiones guiados por mecanismos de formación de expectativas demasiado simples. METZLER, L. (1941): “The Nature and Stability of Inventory Cycles”, Review of Economics and Statistics, Vol. Introducción. El alargamiento y ensanchamiento de la estructura productiva no es sostenible. 7 b. El modelo monetario de Hayek. 2, nº 1, pp. Denominamos teoría económica al conjunto de hipótesis, de modelos, que tratan de aportar una explicación teórica a los sucesos que ocurren en la economía real. Todos estos cambios son causados por procesos microeconómicos: cuando aumenta el ahorro los agentes reducen su consumo presente para incrementar su consumo futuro. 173-189. Uno de los objetivos de la explicación de las … La primera parte ofrece una panorámica general sobre los ciclos económicos: se abordan los aspectos … 4-17. Precisamente, el tipo de interés es el precio de mercado que pone en relación el valor monetario de los bienes presentes (a cuya disposición se renuncia a favor de los inversores) con el valor monetario de los bienes futuros (cuya posesión se adquiere merced a la renuncia de bienes presentes). MUTH, J. F. (1961): “Rational Expectations and the Theory of Price Movements”, Econometrica, Vol. En este contexto, las perturbaciones monetarias no esperadas tendrán efectos reales temporales positivos si un aumento del nivel general de precios se malinterpreta como una alteración de los precios relativos. A su vez, la demanda de dinero respondía a tres motivos separados: transacción, precaución, y especulación. Kydland, F. y E. Prescott (1982): “Time to Build and Aggregate Fluctuations”, Econometrica, Vol. En el enfoque keynesiano no se concebía un escenario de estanflación. (2009): Money, Bank Credit and Economic Cycles. Las teorías que sustentan a los ciclos económicos han ido adquiriendo diversas modificaciones a través del tiempo, debido que la … Si a través de la manipulación de la oferta de crédito por parte del sistema bancario los tipos de interés a largo plazo se reducen, los inversores encontrarán rentable expandir sus proyectos a más largo plazo, aun cuando los ahorradores no estén dispuestos a esperar tanto tiempo para acceder a los bienes resultantes. La teoría del ciclo económico en el período de entreguerras. tiente: la de la teoría económica, la estadística y la histórica, todas ellas imprescindibles para la adecuada comprensión del proceso económico en ciernes. Teorías del ciclo económico: principales contribuciones y análisis a la luz de las aportaciones de la Escuela Austriaca de Economía, Puedes aprender más sobre qué cookies utilizo o desactivarlas en los, Por un lado, Friedman asume que las expansiones monetarias son la influencia dominante sobre la actividad económica real a corto plazo. Ciclos económicos. Aggregate Labor-Market Fluctuations”, American Economic Review, Vol. Se define como el movimiento de la producción capitalista a través de fases que guardan entre sí una relación de sucesión: crisis, depresión, reanimación y auge. 25, nº 100, pp. Diamond, P. (1983): “Money in Search Equilibrium”, Econometrica, Vol. Las siguientes son las principales teorías del … KALECKI, M. (1937): “A Theory of the Business Cycle”, Review of Economic Studies, Vol. Finalmente, se procede a revisar los principales modelos del ciclo económico a la luz de las aportaciones de la Escuela Austriaca. Esta explicación es plenamente coherente con la TACE: el crédito no respaldado por ahorro genera un proceso de crecimiento artificial en el que los precios aumentan y el paro se reduce como consecuencia de la expansión de los medios de pago y de la actividad económica. Hayek, F. A. von (1931): Prices and Production, London: Routledge. Auburn, Alabama. 58, nº 1, pp. Los ciclos económicos nos ayudan a entender el por qué de las idas y venidas del mercado y existen numerosas teorías, como la desarrollada por J. M. Keynes, el cual expone que la rentabilidad esperada tiende a ser decreciente debido al crecimiento de inventarios hasta que se extiende el pesimismo y se genera desconfianza; o bien la teoría … Long, J. y C. Plosser (1983): “Real Business Cycles”, Journal of Political Economy, Vol. Los modelos de ciclo real La revolución de expectativas racionales culminaría en el desarrollo de la nueva economía clásica y los modelos de ciclo económico real. B. 1-17. 2.2. Epílogo: las teorías del ciclo económico a la luz de la macroeconomía austriaca El error fundamental del que adolece la teoría keynesiana del ciclo económico y en gran medida el plucking model de Friedman, es razonar a un nivel de agregación tan elevado que todos los problemas de adaptación microeconómicos propios del ciclo son simplemente obviados. Base Teórica. Clasificación JEL: B22, E32, E43, E50 1. Ejerció una gran influencia después del crac del 29. Teoría monetarista 7.2.2. 430-450. Este resultado coincidiría con las conclusiones previamente alcanzadas por los autores de la Escuela Austriaca y por los monetaristas. Frente al modelo de curva de Phillips aumentada por las expectativas, en 1993 Friedman desarrolló un modelo de ciclo monetario alternativo al que denominó “plucking model”. En parte como consecuencia de estas limitaciones, a mediados de los ochenta los economistas centrarían su atención en los modelos neokeynesianos de ciclo monetario. Como en los modelos de ciclo real, los agentes toman sus decisiones de producción en respuesta a variaciones de los precios relativos –que responden a shocks reales específicos del mercado en el que operan– y no del nivel general de precios –que resultan de perturbaciones monetarias que afectan al conjunto de los mercados. José de Jesús Rodríguez Vargas: LA NUEVA FASE DE DESARROLLO ECONÓMICO Y SOCIAL DEL CAPITALISMO MUNDIAL. B. Así, algunos autores clásicos, aun cuando aceptan que el origen de las fluctuaciones cíclicas se debe a causas exógenas al funcionamiento del sistema económico, defienden la intervención del gobierno para amortiguar los efectos desestabilizadores del ciclo. Durante décadas, los economistas han tratado de explicar el hecho de que las variables económicas muestren oscilaciones cíclicas de duración variable. LA TEORÍA DEL CICLO ECONÓMICO DE FRIEDRICH VON HAYEK 49 La contribución de Friedrich von Hayek a la teoría económica es funda-mental, dado el estado actual de la macroeconomía monetaria. Cuando aumenta el volumen de ahorro real de una economía, se ofrecen más bienes de consumo presente que pueden emplearse en el proceso productivo. 393-410. Teorías del ciclo exógeno En términos generales, el primer bloque corresponde a las contribuciones de los teóricos del ciclo real o walrasiano. Un segundo resultado es un aumento en los precios de los bienes de consumo. Por último, los modelos neoclásicos de expectativas racionales rechazan la existencia de ciclos endógenos (modelos de ciclo real) o admiten que podrían llegar a desaparecer si se incrementara y mejorara la información que a corto plazo poseen los agentes. Estos autores afirman que, incluso en ausencia de shocks exógenos, las economías de libre mercado muestran cierta inestabilidad inherente que se traduce en crisis de sobreproducción (sobreinversión) o subconsumo ligadas a su propio funcionamiento. Por otro lado, si los problemas de información incompleta se convierten en la causa esencial de las fluctuaciones cíclicas, la sociedad obtendría un gran beneficio haciendo pública la información relevante que induce a error a los agentes. Lucas, R. (1972): “Expectations and the Neutrality of Money”, Journal of Economic Theory, Vol. Teoría de los Ciclos Reales (TCR) Teoría formulada a mediados de los años 80 en la Universidad de Chicago 4. La teoría de la autonomía e independencia se enfoca en el análisis del aprendizaje ... Estado de Tamaulipas ciclo escolar 2020-2021. Ahora bien, si el consumo agregado aumentaba menos que la demanda efectiva (determinada por la renta agregada), las expansiones de esta última sólo serían sostenibles y compatibles con el equilibrio si la inversión agregada cubría la diferencia entre ambas. Teorías de Ciclos Económicos. HARROD, R. F. (1936): The Trade Cycle, Oxford: Clarendon Press. Auburn, Ala.: Ludwig von Mises Institute. South Holland, IL: Libertarian Press. Estos autores, aunque también recurrieron a la interacción entre el acelerador y el multiplicador para explicar el carácter endógeno de los ciclos, presentaron sistemas dinámicos no-lineales formalmente diferentes a las estructuras lineales desarrolladas por Samuelson o Hicks. A diferencia del consumo, la inversión agregada dependía esencialmente de que la eficiencia marginal esperada del capital fuese superior al tipo de interés. Tiene una teoría asociada con los ciclos económicos largos (más de cinco años) y relaciona la innovación fi-nanciera con periodos de crecimiento estable que fomentan la toma de riesgos. A diferencia de lo que sostienen los teóricos del ciclo real, unos tipos de interés artificialmente bajos no son un fenómeno que pueda combatirse con una mejor información teórica y práctica sobre el entorno, ya que mientras los agentes no demanden crédito adicional a esos tipos, las autoridades serán capaces de mantenerlos tanto tiempo como sea necesario para inducir una expansión del endeudamiento no respaldada por ahorro. TEORÍAS DEL CICLO ECONÓMICO1 LESLY KATHERIN HERRERA RIVEROS Maestra en Economía, UNAM. I. El equilibrio y los ciclos económicos en Schumpeter . Una de las teorías más importantes en Economía, tiene que ver con los ciclos económicos, sin embargo esta teoría fue olvidada e incluso refutada debido al gran avance de la economía … Por un lado, se trata de modelos dinámicos de equilibrio general (walrasiano) con mercados competitivos que se vacían continuamente a los correspondientes precios de equilibrio. Sólo cuando los agentes perciban que la elevación de sus precios de producción no ha sido exclusiva del mercado en el que operan, sino que responde a un shock de carácter monetario, corregirán sus errores de decisión y la producción retornará a su nivel de equilibrio inicial (natural). Además, se asume que éstos manejan adecuadamente la información de modo que, en esencia, sus predicciones coinciden con las de los modelos económicos al uso. La teoría del ciclo económico real ( teoría RBC ) es una clase de nuevos modelos macroeconómicos clásicos en los que las fluctuaciones del ciclo económico … En la era poskeynesiana, los principales contribuyentes a las teorías del ciclo económico incluyen a Hicks, Samuelson, Harrod y otros. Dado que ésta depende de las expectativas empresariales, las “olas de euforia y depresión” generan profecías autocumplidas de auge y crisis económica. Utilizo cookies para ofrecerte la mejor experiencia en mi página. No obstante, para producir más bienes de capital con los que emprender estos proyectos más duraderos y lucrativos, se requiere una mayor acumulación de ahorro con la que mantener a los factores de producción necesarios por más tiempo. Por el contrario, en opinión de Keynes, cualquier desequilibrio entre la oferta y la demanda agregadas se saldaría por el lado de la oferta. 23, pp. Pese a ello, todas estas teorías del ciclo parten de la negación de que esas variables microeconómicas tengan relevancia alguna, cuando en realidad son fundamentales. 7.1. De este modo, el orden espontáneo del mercado coordina las acciones de inversores y consumidores. Los análisis más recientes sobre el ciclo económico en América Latina, realizados sobre la base de la metodología del "ciclo clásico", corroboran algunas de las … Bernanke, B. y M. Gertler (1989): “Agency Costs, Net Worth, and Business Fluctuations”, American Economic Review, Vol. Estos modelos, nacidos al amparo de la tradición keynesiana, partían de un sistema dinámico de ecuaciones que, sometido a algún tipo de perturbación endógena, generaba oscilaciones cíclicas en el comportamiento de las variables macroeconómicas. Éstas, a su vez, comienzan a liberar recursos económicos que pueden destinarse a la producción de bienes de capital cuyos precios –y por tanto rentabilidad– aumentan como consecuencia del descenso de los tipos de interés. Los ciclos económicos, estudiado por la Escuela Francesa con Aftalion en 1870. En el plucking model friedmaniano, el crecimiento de pleno empleo es interrumpido por un desequilibrio monetario: una contracción de la oferta monetaria tira de la economía hacia abajo situándola por debajo de su senda de crecimiento a largo plazo y provocando una recesión. Sin embargo, este alargamiento y ensanchamiento de la estructura productiva no es sostenible ya que no se han liberado los recursos necesarios para mantener los nuevos proyectos de inversión, financiados con cargo a créditos de nueva creación que no están respaldados por ahorro real. de los Ciclos Económicos implicará para el autor haber alcanzado su objetivo. * Recesión. De este modo, el período de auge artificial llega a su fin cuando aparecen las pérdidas en las etapas productivas más alejadas del consumo. 3. La contrarrevolución monetarista y el estudio del ciclo económico En 1958, W. Phillips, utilizando datos estadísticos de la tasa de desempleo y el ritmo de crecimiento de los salarios de la economía británica durante el período 1861-1957, constató la existencia de una relación inversa entre estas dos variables. 105-146. Los procesos de expansión crediticia del sistema bancario favorecen un descenso de los tipos de interés que no responde a una acumulación previa de ahorro real. Dejar esta cookie activa nos permite mejorar nuestra página. Mankiw, N. G. (1985): “Small Menu Costs and Large Business Cycles: A Macroeconomic Model of Monopoly”, Quarterly Journal of Economics, Vol. Es decir, no se contemplaba un escenario en el que los agentes aprendiesen de sus errores para corregir sus expectativas. Características de los ciclos 7.1.4. BARRO, R. (1976): “Rational Expectations and the Role of Monetary Policy”, Journal of Monetary Economics, Vol. Es en este momento cuando desaparecen los efectos reales de las sorpresas inflacionarias, y la producción y el empleo retornan a sus niveles naturales. La combinación de estos elementos define a los modelos de ciclo real como: a)      Estructuras de equilibrio, donde las oscilaciones de la producción siempre reflejan reacciones de equilibrio que son consistentes con los supuestos de agente representativo optimizador, vaciado continuo de los mercados, y eficiencia del sistema económico. Por supuesto, el economista de Chicago matiza que el uso de la inflación para reducir la tasa de desempleo no permitirá que ésta se reduzca permanentemente por debajo de su nivel natural. Antes de estudiar la Teoría de Benner y de ver cómo influye en la economía debemos saber quién es Samuel T. Benner y qué es lo que le llevó a pensar en los ciclos … La teoría del ciclo económico real (teoría RBC, ) es una clase de nuevos modelos macroeconómicos clásicos en los que las fluctuaciones del ciclo económico se explican por … 108-113. La TCR considera que las variables Producto, Empleo y … Esta teoría esencialmente parte del estudio del boom como causa de la recesión, y contiene una teoría especial de la depresión. Los orígenes y la expansión de la crisis “subprime”, han vuelto a estimular el debate acerca de la naturaleza de las perturbaciones que golpean a los sistemas económicos nacionales. 15-18. En la era poskeynesiana, los principales contribuyentes a las teorías del ciclo económico incluyen a Hicks, Samuelson, Harrod y otros. Las teorías del ciclo económico explican las razones de las fluctuaciones en las actividades económicas y las formas de gestionar estos auges y depresiones para lograr el equilibrio económico. Gloria Leticia Montalvo-Charles. Es un patrón general recurrente de … 79, nº 1, pp.
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